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財(cái)富取決于極少的大高潮,幸福取決于較多的小高潮時(shí)間:2020-03-04 15:16:06“一個(gè)人生命中最大的幸運(yùn),莫過(guò)于在他的人生中途,即在他年富力強(qiáng)的時(shí)候發(fā)現(xiàn)了自己的使命。” 茨威格,《人類(lèi)群星閃耀時(shí)》
作者:老喻 來(lái)源:孤獨(dú)大腦(ID:lonelybrain) 先說(shuō)結(jié)論: 1、幸福取決于頻率,而非強(qiáng)度。再大的單次幸福事件,持續(xù)的時(shí)間也不會(huì)比較小的多太多; 2、財(cái)富取決于單次的幅度,而非頻率; 3、如何解決二者之間的沖突,決定了你此生成為一個(gè)什么樣的人。 開(kāi)始 一 詩(shī)人別涅季克托夫,是第一本俄羅斯數(shù)學(xué)難題集的作者。下面是他出的題: 三姐妹各自賣(mài)雞蛋,分別有10個(gè)、30個(gè)、50個(gè),要求: 1、任何時(shí)候共同銷(xiāo)售價(jià)格; 2、最終每個(gè)人收到的總錢(qián)數(shù)一樣多; 3、賣(mài)十個(gè)雞蛋的總錢(qián)數(shù)不少于10分錢(qián),賣(mài)90個(gè)雞蛋的總錢(qián)數(shù)不少于90分。 請(qǐng)問(wèn)如何賣(mài)? 這道題符合我對(duì)“好題”的定義: 1、無(wú)需復(fù)雜的公式或記憶型常識(shí); 2、令人產(chǎn)生錯(cuò)覺(jué)(并因此校正人的直覺(jué)); 3、能夠解釋現(xiàn)實(shí)中的一些關(guān)鍵性難題。二 再看個(gè)欺騙性更強(qiáng)的題目。 斯坦福講義里的例子:某大學(xué)歷史系和地理系招生,共有13男13女報(bào)名。 歷史系5男報(bào)名錄取1男,8女報(bào)名錄取2女。地理系8男報(bào)名錄取6男,5女報(bào)名錄取4女。 歷史系:1/5(男) < 2/8 (女) 地理系:6/8(男) < 4/5 (女) 合 計(jì):7/13(男)> 6/13 (女) 上面的數(shù)據(jù)給出一個(gè)令人迷惑的結(jié)論: 1、每個(gè)系的女生的錄取率卻都高于男生錄取率。歷史系女生的錄取率(2/8)大于男生錄取率(1/5)。地理系女生錄取率(4/5)也高于男生錄取率(6/8); 2、整個(gè)學(xué)校統(tǒng)計(jì),男生錄取率(7/13)高于女生錄取率(6/13) 維基百科寫(xiě)道: “當(dāng)人們嘗試探究?jī)煞N變量(比如新生錄取率與性別)是否具有相關(guān)性的時(shí)候,會(huì)分別對(duì)之進(jìn)行分組研究。然而,在分組比較中都占優(yōu)勢(shì)的一方,在總評(píng)中有時(shí)反而是失勢(shì)的一方。 該現(xiàn)象于20世紀(jì)初就有人討論,但一直到1951年,E.H.辛普森(英語(yǔ):Edward Hugh Simpson)在他發(fā)表的論文中闡述此一現(xiàn)象后,該現(xiàn)象才算正式被描述解釋。后來(lái)就以他的名字命名此悖論,即辛普森悖論。” 三 本文不打算陷入趣題求解。解題能力未被證明有益于幸福(盡管我在不幸時(shí)常以題解憂)。如開(kāi)篇“好題”定義之三:能夠解釋現(xiàn)實(shí)中的一些關(guān)鍵性難題。 關(guān)于第一題“賣(mài)雞蛋”,盡管任何時(shí)候必須執(zhí)行相同的價(jià)格,但雞蛋少的姐妹,可以在價(jià)格低的時(shí)候少賣(mài)雞蛋,而在價(jià)格高的時(shí)候多賣(mài)雞蛋,從而實(shí)現(xiàn)同樣的總銷(xiāo)售額,請(qǐng)您自行驗(yàn)證(或者讓一個(gè)學(xué)奧數(shù)的小盆友幫你)。 關(guān)于第二題“錄取率”,倒過(guò)來(lái)想容易很多,歷史系女生被淘汰6人,男生被淘汰4人。地理系女生被淘汰1人,男生被淘汰2人。男生在基數(shù)較大的地理系申請(qǐng)人群中,絕對(duì)錄取數(shù)更多,從而令整體淘汰率更低。 上聯(lián):財(cái)富取決于較大的幅度 一 如上所述。在關(guān)鍵環(huán)節(jié)下大注,能夠讓你在擁有相同或較少雞蛋時(shí)比對(duì)手賺更多錢(qián)。 “我從(喬治·索羅斯)身上學(xué)到很多,但可能最為重要的并不是你是對(duì)還是錯(cuò),而是在你正確時(shí)你賺了多少,而錯(cuò)誤時(shí)你賠了多少錢(qián)?!被鸾?jīng)理人德魯肯米勒(Stanley Druckenmiller)說(shuō)。 事實(shí)上,當(dāng)年狙擊英鎊狂賺10億的創(chuàng)意及操盤(pán)者,皆為德魯肯米勒。那么,索羅斯做了什么? 德魯肯米勒在演講中稱,當(dāng)時(shí)索羅斯所做的交易中,約90%都是他的點(diǎn)子,但索羅斯比他“更有膽”。 在那個(gè)“索羅斯大戰(zhàn)英格蘭央行”的傳奇故事中,德魯肯米勒的15億美元押注即將到期兌付,正考慮進(jìn)一步增加頭寸撥備,甚至建議把所有錢(qián)都押上。索羅斯稱,這“太荒謬了”,“你知道這種事情多久才能出現(xiàn)一次嗎?” “信心十足但是只投入很小頭寸,這么做是沒(méi)有道理的?!彼髁_斯說(shuō)。 最終他們加上杠桿,押上了100億美金,并大獲全勝。 索羅斯的策略是:“專(zhuān)攻要害?!?/span> 如德拉肯米勒所說(shuō)的那樣:“當(dāng)你對(duì)一筆交易充滿信心時(shí),就要給對(duì)方致命一擊。索羅斯對(duì)我不多的幾次批評(píng)是因?yàn)槲覍?duì)市場(chǎng)判斷正確時(shí),沒(méi)有最大限度地抓住機(jī)會(huì)放大勝果?!?nbsp; 巴菲特在2010年寫(xiě)給股東的信中寫(xiě)到:“好機(jī)會(huì)不常來(lái)。天上掉餡餅時(shí),請(qǐng)用水桶去接,而不是用頂針。” 我戲稱索羅斯和巴菲特是“索菲特”:他們都是那種伺機(jī)而動(dòng)、咬住就不放口的致命性攻擊動(dòng)物。 就像電影《大創(chuàng)業(yè)家》里,描述的那位把麥當(dāng)勞從創(chuàng)始人手中搶走的推銷(xiāo)員。他不斷失敗,但是一旦遇見(jiàn)超級(jí)機(jī)遇,便死死咬住,談判的時(shí)候寸土不讓?zhuān)敛涣羟椤?/span> 這固然令人生厭,然而,人類(lèi)社會(huì)的某個(gè)底層邏輯,依然是叢林法則。 二 華爾街狼王Icahn曾經(jīng)重倉(cāng)奈飛(Netflix),三年內(nèi)大賺20億美元,卻因早拋而少賺了50億。 2011年末,奈飛因一系列錯(cuò)誤,股價(jià)由300美元狂跌至50美元。Icahn的兒子Brett認(rèn)為,市場(chǎng)對(duì)奈飛懲罰太重,流媒體未來(lái)光明。于是買(mǎi)入奈飛10%的股票。 兩年后Icahn賣(mài)出一半,獲利8.25億美元。2015清倉(cāng),總盈利20億美元。 時(shí)至今日,奈飛又漲了88%。 若如巴菲特般持有,他的盈利將是50億美金。 Icahn說(shuō): 我不會(huì)因此哭泣,我嘗試在便宜的時(shí)候買(mǎi)入,并且在獲利時(shí)賣(mài)出。你永遠(yuǎn)不可能總是在頂峰時(shí)賣(mài)出。可能很長(zhǎng)的一段時(shí)間里,你可能踩準(zhǔn)幾次點(diǎn),但這個(gè)概率就像是拉斯維加斯賭場(chǎng)的概率。 說(shuō)得固然灑脫。Icahn的一只基金,2016年虧了近60億美金。 三 巴菲特曾說(shuō),每個(gè)投資人都應(yīng)該假設(shè)自己手中只有一張可以打個(gè)20個(gè)的投資決策卡,每作一次投資就在卡片上打一個(gè)洞,用完為止。 正如芒格所言:如果把我們最成功的10筆投資去掉,我們就是一個(gè)笑話。 很多投資頻繁買(mǎi)賣(mài),掙點(diǎn)小錢(qián),期待積少成多,但總體盈利不多。一旦市場(chǎng)下跌,全貼回去了。文藝復(fù)興基金的高頻交易,雖然看起來(lái)是“極高頻+細(xì)微套路”,但核心是算法,而非高頻。 機(jī)會(huì)來(lái)臨時(shí)敢于下大注。 真理往往有兩個(gè)特點(diǎn):1、很簡(jiǎn)單;2、沒(méi)有操作指南。 巴菲特用水桶去接機(jī)會(huì),不是人人都會(huì),人人都敢。 2008年9月金融危機(jī)的最悲觀時(shí)刻,巴菲特用超級(jí)大盆抄底,巨額投資先后超過(guò)300億美元。但到年末,公司市值縮水115億美元。到2009年,伯克希爾哈撒韋公司凈值增加218億美元。 抄底總是嫌早。股神也不例外。巴菲特1973年買(mǎi)華盛頓郵報(bào)不久便跌二成左右,1988年股災(zāi)后買(mǎi)入可口可樂(lè)不久下滑30%。 最近的例子,巴菲特從2011年3月份開(kāi)始買(mǎi)入IBM的股票,平均每股成本近170美元,后來(lái)股價(jià)跌至143塊。同期標(biāo)普500大漲約60%。但巴菲特依然繼續(xù)加倉(cāng)。時(shí)至今日,巴菲特說(shuō):我錯(cuò)了。 你會(huì)跟股神下大注去抄底嗎?畢竟,巴菲特的舞臺(tái),是二戰(zhàn)后持續(xù)60余年的美國(guó)大牛市。假如這超級(jí)牛市不再呢? 索羅斯敢于下大注于狙擊英鎊,是因其判斷:假如錯(cuò)了損失不大,假如對(duì)了能賺不少,而且對(duì)的可能性大很多。 索羅斯獲取利潤(rùn)的另一秘訣是:投資在先,調(diào)查在后。 提出假設(shè),建立頭寸,小試牛刀考驗(yàn)假設(shè),等待市場(chǎng)證明正確與否。若正確則追加頭寸,否則及時(shí)撤出。有時(shí)候確認(rèn)一個(gè)走勢(shì)相當(dāng)費(fèi)時(shí),很可能猶豫不決之際市場(chǎng)已開(kāi)始逆轉(zhuǎn)?!疤岢黾僭O(shè)后立即建立頭寸”,有助于其抓住最佳投資時(shí)機(jī)。 德拉肯米勒在市場(chǎng)趨勢(shì)反轉(zhuǎn)時(shí),用“價(jià)值分析法”來(lái)測(cè)度期貨價(jià)格可能達(dá)到的范圍,但他強(qiáng)調(diào)“價(jià)值分析法”不能用來(lái)確定入市時(shí)機(jī),他用來(lái)確定入市時(shí)機(jī)的重要工具是“持倉(cāng)量的分析法”和“技術(shù)指標(biāo)分析法”。 天才如德拉肯米勒,因?qū)ψ约涸?010年市場(chǎng)波動(dòng)期間的表現(xiàn)感到失望,宣布退休。 四 彼得·蒂爾在他那本著名暢銷(xiāo)書(shū)《從零到一》的第七章Follow the Money里總結(jié):
![]() 成功投資了facebook、京東等公司的米爾納,其核心策略是:貴精不貴多、大手筆押注、盡早入場(chǎng)并以巨額回報(bào)為目標(biāo)。過(guò)去五年,米爾納的團(tuán)隊(duì)審核過(guò)全球250家公司,只對(duì)其中一小部分下了大注。 麻省理工學(xué)院前教授丹·艾瑞里在《怪誕行為學(xué):可預(yù)測(cè)的非理性》研究: 人們?cè)诿鎸?duì)多個(gè)選擇時(shí),即使明知其中一項(xiàng)可以獲得最大成功,他們也不愿意輕易放棄其他選擇。 專(zhuān)注,聚焦,可能是最眾所周知、又最難實(shí)現(xiàn)的。尤其對(duì)于聰明(但又不夠那么智慧)的人。 五 彼得·蒂爾推崇冪次法則:一小部分的公司完勝其他所有公司。而撒大網(wǎng)的投資者因?yàn)闆](méi)有把注意力放在僅僅幾個(gè)日后價(jià)值勢(shì)不可擋的公司上,就會(huì)與這樣的稀有公司失之交臂。 有經(jīng)驗(yàn)的風(fēng)險(xiǎn)投資家總結(jié)出了兩個(gè)很奇怪的規(guī)則: 第一個(gè)規(guī)則:只投資給獲利可達(dá)整個(gè)投資基金總值的有潛力的公司。如此就將大多數(shù)可能的投資消除了。 第二個(gè)規(guī)則:因?yàn)榈谝粭l規(guī)則太嚴(yán)苛了,所以不需要其他規(guī)則。 如果打破第一個(gè)規(guī)則呢?彼得·蒂爾舉例: 安德里森·霍洛維茨投資基金2010年在Instagram公司投資了25萬(wàn)美元。兩年后Facebook以10億美元買(mǎi)下該公司時(shí),安德里森已經(jīng)賺到了7800萬(wàn)美元,兩年不到312倍的回報(bào)。 問(wèn)題是,安德里森的基金規(guī)模是15億美元:如果只開(kāi)出25萬(wàn)美元的支票,那么它得找到19個(gè)Instagram,才能收支平衡。這就解釋了為什么投資者總是對(duì)值得投資的公司投資得更多。 彼得·蒂爾的基金只關(guān)注五到七家企業(yè)。因?yàn)檫@些企業(yè)具有獨(dú)特的基本面,未來(lái)可能擁有數(shù)十億美元的價(jià)值。彼得·蒂爾認(rèn)為,如果一個(gè)投資者不關(guān)注事物本質(zhì),而是關(guān)注其是否適合多元化避險(xiǎn)策略的財(cái)務(wù)問(wèn)題,那么投資就像是在買(mǎi)彩票。 高瓴資本成立后,張磊把從耶魯大學(xué)投資基金籌集了3千萬(wàn)美金,大部分都投給騰訊。 ![]() 隨后他投資京東。張磊認(rèn)為京東是“亞馬遜 +UPS國(guó)際快遞”。劉強(qiáng)東本來(lái)想要7000萬(wàn)美元,張磊答:“你如果只要7000萬(wàn),我就不投了,要投就投3個(gè)億?!?/span> 他認(rèn)定京東的商業(yè)模式就是需要燒錢(qián)的生意,不燒20億美元無(wú)法形成核心競(jìng)爭(zhēng)力。張磊還推動(dòng)了京東與騰訊的戰(zhàn)略合作,通過(guò)并購(gòu)讓騰訊成為京東的第二大股東。 京東上市后,高瓴資本持有京東11.31%的股份,是除創(chuàng)始人劉強(qiáng)東持股20.72%、騰訊持股17.91%、老虎基金持股15.81%之外的第4大股東。 張磊就是彼得·蒂爾眼中那些懂得冪次法則的投資者: 他們所列的投資標(biāo)的會(huì)很少,因?yàn)樽罹咛厣墓径际仟?dú)一無(wú)二的,一個(gè)公司會(huì)勝過(guò)其他所有公司。 六 真理沒(méi)有說(shuō)明書(shū)。 一個(gè)真理可以用另外一個(gè)真理去解釋?zhuān)硗庖粋€(gè)真理還是沒(méi)有說(shuō)明書(shū)。 你可以持續(xù)地用另外一個(gè)真理去解釋?zhuān)敝寥缲澥成甙憬忉尰刈畛醯倪@個(gè)真理。 “機(jī)會(huì)來(lái)臨時(shí)敢于下大注?!?-需要兩位天才方能使用這一真理:德拉肯米勒負(fù)責(zé)發(fā)現(xiàn)機(jī)會(huì),索羅斯負(fù)責(zé)下大注。 我等凡人,如何下這類(lèi)大注呢? 下聯(lián):幸福取決于較高的頻率 一 出版的暢銷(xiāo)書(shū)《哈佛幸福課》的哈佛心理學(xué)教授丹尼爾·吉爾伯特說(shuō): 雖然這些因素能讓人變得更幸福,但它們所起的作用之輕讓人意外。沒(méi)錯(cuò),一套新房或一個(gè)新配偶確實(shí)能讓你更幸福,但這種新增的幸福感并不多,也持續(xù)不了多久。 其實(shí),人們并不清楚哪些事物能讓他們更幸福,以及這種幸??梢猿掷m(xù)多長(zhǎng)時(shí)間。他們既高估了積極經(jīng)歷對(duì)提振心情帶來(lái)的影響,也高估了消極經(jīng)歷對(duì)壓抑心情帶來(lái)的影響。無(wú)論是現(xiàn)實(shí)生活還是實(shí)驗(yàn)室研究都表明,是否贏得大選、找到伴侶、獲得晉升和通過(guò)考試對(duì)幸福的影響,沒(méi)有人們想象的那么大。 最近的研究發(fā)現(xiàn),很少有經(jīng)歷能對(duì)我們產(chǎn)生超過(guò)3個(gè)月的影響。當(dāng)好事來(lái)臨時(shí),我們會(huì)慶祝一陣,然后冷靜下來(lái)。當(dāng)壞事來(lái)臨時(shí),我們會(huì)哀嚎一陣,然后振作起來(lái)并接受現(xiàn)實(shí)。 簡(jiǎn)而言之,好的事物好不了太久,壞的東西壞不了太久。
吉爾伯特進(jìn)而總結(jié)道: 我們想當(dāng)然地以為最能影響我們的是生活里的一兩件大事,但幸福似乎是上百件小事疊加的總和。一個(gè)每天經(jīng)歷十幾個(gè)小開(kāi)心的人,很可能比只遇到一件大喜事的人更幸福。 心理學(xué)家埃德·迪納研究發(fā)現(xiàn): 快樂(lè)體驗(yàn)出現(xiàn)的頻率要比快樂(lè)體驗(yàn)的強(qiáng)度能更好地測(cè)量你的幸福感。 吉爾伯特對(duì)上述觀點(diǎn)極為推崇: 當(dāng)我們思考幸福的緣由時(shí),更容易想到的是讓我們產(chǎn)生強(qiáng)烈體驗(yàn)的事件,例如和一名電影明星約會(huì)、贏得普利策獎(jiǎng)、買(mǎi)下一艘游艇等。 但迪納和同事的研究表明,體驗(yàn)有多么美好,不如擁有多少美好的體驗(yàn)。一個(gè)每天經(jīng)歷十幾個(gè)小開(kāi)心的人,很可能比只遇到一件大喜事的人更幸福。 所以,穿一雙舒適的鞋,給妻子一個(gè)大大的吻,犒勞自己一袋薯?xiàng)l吧。這些事聽(tīng)上去很小,也的確是小事,但作用卻很大。 二 奚愷元在《別做正常的傻瓜》提及了一個(gè)概念--適應(yīng)性偏見(jiàn): 人們常常低估了自己的適應(yīng)能力,從而高估某些事情在一段時(shí)間之后對(duì)自己的影響。事實(shí)上,人具有極強(qiáng)的適應(yīng)性,而且是一種完全超乎想像的,驚人的適應(yīng)環(huán)境的能力。 他舉例說(shuō):我們總認(rèn)為結(jié)婚是人生中的一件大喜事。很多人在沒(méi)有結(jié)婚前總認(rèn)為,如果自己可以和心儀的對(duì)象結(jié)婚,就一定可以幸福美滿地生括一輩子。實(shí)驗(yàn)表明,幸福一輩子只是我們美好的愿望,我們的適應(yīng)性會(huì)使我們對(duì)這種幸福習(xí)以為常。 他還舉了個(gè)例子:公司獎(jiǎng)勵(lì),兩個(gè)選擇,要么可以把他們現(xiàn)在住的120平米的房子換得更大一些,換成150平米;要么可以帶著他的愛(ài)人在今后的10年里每年都到國(guó)外旅游一次。 你選哪一個(gè)? 奚愷元認(rèn)為,換一個(gè)比較大的房子可以帶來(lái)一時(shí)的開(kāi)心,但這種開(kāi)心往往維持不了多久。 但每年一次出國(guó)旅游,他可以選擇不一樣的地方,體驗(yàn)不一樣的異國(guó)風(fēng)情,人們一般不會(huì)對(duì)不同的旅游地點(diǎn)感到厭倦。而且每次旅游回來(lái)后每當(dāng)翻看旅游時(shí)拍的照片,和愛(ài)人一起回憶起旅游的經(jīng)歷的時(shí)候,還是會(huì)感到非常開(kāi)心。
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