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財(cái)富取決于極少的大高潮，幸福取決于較多的小高潮時(shí)間：2020-03-04 15:16:06“一個(gè)人生命中最大的幸運(yùn)，莫過(guò)于在他的人生中途，即在他年富力強(qiáng)的時(shí)候發(fā)現(xiàn)了自己的使命。” 茨威格，《人類(lèi)群星閃耀時(shí)》
作者：老喻 來(lái)源：孤獨(dú)大腦（ID:lonelybrain） 先說(shuō)結(jié)論： 1、幸福取決于頻率，而非強(qiáng)度。再大的單次幸福事件，持續(xù)的時(shí)間也不會(huì)比較小的多太多； 2、財(cái)富取決于單次的幅度，而非頻率； 3、如何解決二者之間的沖突，決定了你此生成為一個(gè)什么樣的人。 開(kāi)始 一 詩(shī)人別涅季克托夫，是第一本俄羅斯數(shù)學(xué)難題集的作者。下面是他出的題： 三姐妹各自賣(mài)雞蛋，分別有10個(gè)、30個(gè)、50個(gè)，要求： 1、任何時(shí)候共同銷(xiāo)售價(jià)格； 2、最終每個(gè)人收到的總錢(qián)數(shù)一樣多； 3、賣(mài)十個(gè)雞蛋的總錢(qián)數(shù)不少于10分錢(qián)，賣(mài)90個(gè)雞蛋的總錢(qián)數(shù)不少于90分。 請(qǐng)問(wèn)如何賣(mài)？ 這道題符合我對(duì)“好題”的定義： 1、無(wú)需復(fù)雜的公式或記憶型常識(shí)； 2、令人產(chǎn)生錯(cuò)覺(jué)（并因此校正人的直覺(jué)）； 3、能夠解釋現(xiàn)實(shí)中的一些關(guān)鍵性難題。二 再看個(gè)欺騙性更強(qiáng)的題目。 斯坦福講義里的例子：某大學(xué)歷史系和地理系招生，共有13男13女報(bào)名。 歷史系5男報(bào)名錄取1男，8女報(bào)名錄取2女。地理系8男報(bào)名錄取6男，5女報(bào)名錄取4女。 歷史系：1/5（男） < 2/8 （女） 地理系：6/8（男） < 4/5 （女） 合 計(jì)：7/13（男）> 6/13 （女） 上面的數(shù)據(jù)給出一個(gè)令人迷惑的結(jié)論： 1、每個(gè)系的女生的錄取率卻都高于男生錄取率。歷史系女生的錄取率（2/8）大于男生錄取率（1/5）。地理系女生錄取率（4/5）也高于男生錄取率（6/8）； 2、整個(gè)學(xué)校統(tǒng)計(jì)，男生錄取率（7/13）高于女生錄取率（6/13） 維基百科寫(xiě)道： “當(dāng)人們嘗試探究?jī)煞N變量(比如新生錄取率與性別)是否具有相關(guān)性的時(shí)候，會(huì)分別對(duì)之進(jìn)行分組研究。然而，在分組比較中都占優(yōu)勢(shì)的一方，在總評(píng)中有時(shí)反而是失勢(shì)的一方。 該現(xiàn)象于20世紀(jì)初就有人討論，但一直到1951年，E.H.辛普森（英語(yǔ)：Edward Hugh Simpson）在他發(fā)表的論文中闡述此一現(xiàn)象后，該現(xiàn)象才算正式被描述解釋。后來(lái)就以他的名字命名此悖論，即辛普森悖論。” 三 本文不打算陷入趣題求解。解題能力未被證明有益于幸福（盡管我在不幸時(shí)常以題解憂）。如開(kāi)篇“好題”定義之三：能夠解釋現(xiàn)實(shí)中的一些關(guān)鍵性難題。 關(guān)于第一題“賣(mài)雞蛋”，盡管任何時(shí)候必須執(zhí)行相同的價(jià)格，但雞蛋少的姐妹，可以在價(jià)格低的時(shí)候少賣(mài)雞蛋，而在價(jià)格高的時(shí)候多賣(mài)雞蛋，從而實(shí)現(xiàn)同樣的總銷(xiāo)售額，請(qǐng)您自行驗(yàn)證（或者讓一個(gè)學(xué)奧數(shù)的小盆友幫你）。 關(guān)于第二題“錄取率”，倒過(guò)來(lái)想容易很多，歷史系女生被淘汰6人，男生被淘汰4人。地理系女生被淘汰1人，男生被淘汰2人。男生在基數(shù)較大的地理系申請(qǐng)人群中，絕對(duì)錄取數(shù)更多，從而令整體淘汰率更低。 上聯(lián)：財(cái)富取決于較大的幅度 一 如上所述。在關(guān)鍵環(huán)節(jié)下大注，能夠讓你在擁有相同或較少雞蛋時(shí)比對(duì)手賺更多錢(qián)。 “我從(喬治·索羅斯)身上學(xué)到很多，但可能最為重要的并不是你是對(duì)還是錯(cuò)，而是在你正確時(shí)你賺了多少，而錯(cuò)誤時(shí)你賠了多少錢(qián)?！被鸾?jīng)理人德魯肯米勒(Stanley Druckenmiller)說(shuō)。 事實(shí)上，當(dāng)年狙擊英鎊狂賺10億的創(chuàng)意及操盤(pán)者，皆為德魯肯米勒。那么，索羅斯做了什么？ 德魯肯米勒在演講中稱，當(dāng)時(shí)索羅斯所做的交易中，約90%都是他的點(diǎn)子，但索羅斯比他“更有膽”。 在那個(gè)“索羅斯大戰(zhàn)英格蘭央行”的傳奇故事中，德魯肯米勒的15億美元押注即將到期兌付，正考慮進(jìn)一步增加頭寸撥備，甚至建議把所有錢(qián)都押上。索羅斯稱，這“太荒謬了”，“你知道這種事情多久才能出現(xiàn)一次嗎？” “信心十足但是只投入很小頭寸，這么做是沒(méi)有道理的?！彼髁_斯說(shuō)。 最終他們加上杠桿，押上了100億美金，并大獲全勝。 索羅斯的策略是：“專(zhuān)攻要害?！?/span> 如德拉肯米勒所說(shuō)的那樣：“當(dāng)你對(duì)一筆交易充滿信心時(shí)，就要給對(duì)方致命一擊。索羅斯對(duì)我不多的幾次批評(píng)是因?yàn)槲覍?duì)市場(chǎng)判斷正確時(shí)，沒(méi)有最大限度地抓住機(jī)會(huì)放大勝果?！?nbsp; 巴菲特在2010年寫(xiě)給股東的信中寫(xiě)到：“好機(jī)會(huì)不常來(lái)。天上掉餡餅時(shí)，請(qǐng)用水桶去接，而不是用頂針。” 我戲稱索羅斯和巴菲特是“索菲特”：他們都是那種伺機(jī)而動(dòng)、咬住就不放口的致命性攻擊動(dòng)物。 就像電影《大創(chuàng)業(yè)家》里，描述的那位把麥當(dāng)勞從創(chuàng)始人手中搶走的推銷(xiāo)員。他不斷失敗，但是一旦遇見(jiàn)超級(jí)機(jī)遇，便死死咬住，談判的時(shí)候寸土不讓?zhuān)敛涣羟椤?/span> 這固然令人生厭，然而，人類(lèi)社會(huì)的某個(gè)底層邏輯，依然是叢林法則。 二 華爾街狼王Icahn曾經(jīng)重倉(cāng)奈飛（Netflix），三年內(nèi)大賺20億美元，卻因早拋而少賺了50億。 2011年末，奈飛因一系列錯(cuò)誤，股價(jià)由300美元狂跌至50美元。Icahn的兒子Brett認(rèn)為，市場(chǎng)對(duì)奈飛懲罰太重，流媒體未來(lái)光明。于是買(mǎi)入奈飛10%的股票。 兩年后Icahn賣(mài)出一半，獲利8.25億美元。2015清倉(cāng)，總盈利20億美元。 時(shí)至今日，奈飛又漲了88%。 若如巴菲特般持有，他的盈利將是50億美金。 Icahn說(shuō)： 我不會(huì)因此哭泣，我嘗試在便宜的時(shí)候買(mǎi)入，并且在獲利時(shí)賣(mài)出。你永遠(yuǎn)不可能總是在頂峰時(shí)賣(mài)出。可能很長(zhǎng)的一段時(shí)間里，你可能踩準(zhǔn)幾次點(diǎn)，但這個(gè)概率就像是拉斯維加斯賭場(chǎng)的概率。 說(shuō)得固然灑脫。Icahn的一只基金，2016年虧了近60億美金。 三 巴菲特曾說(shuō)，每個(gè)投資人都應(yīng)該假設(shè)自己手中只有一張可以打個(gè)20個(gè)的投資決策卡，每作一次投資就在卡片上打一個(gè)洞，用完為止。 正如芒格所言：如果把我們最成功的10筆投資去掉，我們就是一個(gè)笑話。 很多投資頻繁買(mǎi)賣(mài)，掙點(diǎn)小錢(qián)，期待積少成多，但總體盈利不多。一旦市場(chǎng)下跌，全貼回去了。文藝復(fù)興基金的高頻交易，雖然看起來(lái)是“極高頻+細(xì)微套路”，但核心是算法，而非高頻。 機(jī)會(huì)來(lái)臨時(shí)敢于下大注。 真理往往有兩個(gè)特點(diǎn)：1、很簡(jiǎn)單；2、沒(méi)有操作指南。 巴菲特用水桶去接機(jī)會(huì)，不是人人都會(huì)，人人都敢。 2008年9月金融危機(jī)的最悲觀時(shí)刻，巴菲特用超級(jí)大盆抄底，巨額投資先后超過(guò)300億美元。但到年末，公司市值縮水115億美元。到2009年，伯克希爾哈撒韋公司凈值增加218億美元。 抄底總是嫌早。股神也不例外。巴菲特1973年買(mǎi)華盛頓郵報(bào)不久便跌二成左右，1988年股災(zāi)后買(mǎi)入可口可樂(lè)不久下滑30%。 最近的例子，巴菲特從2011年3月份開(kāi)始買(mǎi)入IBM的股票，平均每股成本近170美元，后來(lái)股價(jià)跌至143塊。同期標(biāo)普500大漲約60%。但巴菲特依然繼續(xù)加倉(cāng)。時(shí)至今日，巴菲特說(shuō)：我錯(cuò)了。 你會(huì)跟股神下大注去抄底嗎？畢竟，巴菲特的舞臺(tái)，是二戰(zhàn)后持續(xù)60余年的美國(guó)大牛市。假如這超級(jí)牛市不再呢？ 索羅斯敢于下大注于狙擊英鎊，是因其判斷：假如錯(cuò)了損失不大，假如對(duì)了能賺不少，而且對(duì)的可能性大很多。 索羅斯獲取利潤(rùn)的另一秘訣是：投資在先,調(diào)查在后。 提出假設(shè),建立頭寸,小試牛刀考驗(yàn)假設(shè),等待市場(chǎng)證明正確與否。若正確則追加頭寸,否則及時(shí)撤出。有時(shí)候確認(rèn)一個(gè)走勢(shì)相當(dāng)費(fèi)時(shí),很可能猶豫不決之際市場(chǎng)已開(kāi)始逆轉(zhuǎn)?！疤岢黾僭O(shè)后立即建立頭寸”，有助于其抓住最佳投資時(shí)機(jī)。 德拉肯米勒在市場(chǎng)趨勢(shì)反轉(zhuǎn)時(shí)，用“價(jià)值分析法”來(lái)測(cè)度期貨價(jià)格可能達(dá)到的范圍，但他強(qiáng)調(diào)“價(jià)值分析法”不能用來(lái)確定入市時(shí)機(jī)，他用來(lái)確定入市時(shí)機(jī)的重要工具是“持倉(cāng)量的分析法”和“技術(shù)指標(biāo)分析法”。 天才如德拉肯米勒，因?qū)ψ约涸?010年市場(chǎng)波動(dòng)期間的表現(xiàn)感到失望，宣布退休。 四 彼得·蒂爾在他那本著名暢銷(xiāo)書(shū)《從零到一》的第七章Follow the Money里總結(jié)：
 成功投資了facebook、京東等公司的米爾納，其核心策略是：貴精不貴多、大手筆押注、盡早入場(chǎng)并以巨額回報(bào)為目標(biāo)。過(guò)去五年，米爾納的團(tuán)隊(duì)審核過(guò)全球250家公司，只對(duì)其中一小部分下了大注。 麻省理工學(xué)院前教授丹·艾瑞里在《怪誕行為學(xué)：可預(yù)測(cè)的非理性》研究： 人們?cè)诿鎸?duì)多個(gè)選擇時(shí)，即使明知其中一項(xiàng)可以獲得最大成功，他們也不愿意輕易放棄其他選擇。 專(zhuān)注，聚焦，可能是最眾所周知、又最難實(shí)現(xiàn)的。尤其對(duì)于聰明（但又不夠那么智慧）的人。 五 彼得·蒂爾推崇冪次法則：一小部分的公司完勝其他所有公司。而撒大網(wǎng)的投資者因?yàn)闆](méi)有把注意力放在僅僅幾個(gè)日后價(jià)值勢(shì)不可擋的公司上，就會(huì)與這樣的稀有公司失之交臂。 有經(jīng)驗(yàn)的風(fēng)險(xiǎn)投資家總結(jié)出了兩個(gè)很奇怪的規(guī)則： 第一個(gè)規(guī)則：只投資給獲利可達(dá)整個(gè)投資基金總值的有潛力的公司。如此就將大多數(shù)可能的投資消除了。 第二個(gè)規(guī)則：因?yàn)榈谝粭l規(guī)則太嚴(yán)苛了，所以不需要其他規(guī)則。 如果打破第一個(gè)規(guī)則呢？彼得·蒂爾舉例： 安德里森·霍洛維茨投資基金2010年在Instagram公司投資了25萬(wàn)美元。兩年后Facebook以10億美元買(mǎi)下該公司時(shí)，安德里森已經(jīng)賺到了7800萬(wàn)美元，兩年不到312倍的回報(bào)。 問(wèn)題是，安德里森的基金規(guī)模是15億美元：如果只開(kāi)出25萬(wàn)美元的支票，那么它得找到19個(gè)Instagram，才能收支平衡。這就解釋了為什么投資者總是對(duì)值得投資的公司投資得更多。 彼得·蒂爾的基金只關(guān)注五到七家企業(yè)。因?yàn)檫@些企業(yè)具有獨(dú)特的基本面，未來(lái)可能擁有數(shù)十億美元的價(jià)值。彼得·蒂爾認(rèn)為，如果一個(gè)投資者不關(guān)注事物本質(zhì)，而是關(guān)注其是否適合多元化避險(xiǎn)策略的財(cái)務(wù)問(wèn)題，那么投資就像是在買(mǎi)彩票。 高瓴資本成立后，張磊把從耶魯大學(xué)投資基金籌集了3千萬(wàn)美金，大部分都投給騰訊。  隨后他投資京東。張磊認(rèn)為京東是“亞馬遜 +UPS國(guó)際快遞”。劉強(qiáng)東本來(lái)想要7000萬(wàn)美元，張磊答：“你如果只要7000萬(wàn)，我就不投了，要投就投3個(gè)億?！?/span> 他認(rèn)定京東的商業(yè)模式就是需要燒錢(qián)的生意，不燒20億美元無(wú)法形成核心競(jìng)爭(zhēng)力。張磊還推動(dòng)了京東與騰訊的戰(zhàn)略合作，通過(guò)并購(gòu)讓騰訊成為京東的第二大股東。 京東上市后，高瓴資本持有京東11.31%的股份，是除創(chuàng)始人劉強(qiáng)東持股20.72%、騰訊持股17.91%、老虎基金持股15.81%之外的第4大股東。 張磊就是彼得·蒂爾眼中那些懂得冪次法則的投資者： 他們所列的投資標(biāo)的會(huì)很少，因?yàn)樽罹咛厣墓径际仟?dú)一無(wú)二的，一個(gè)公司會(huì)勝過(guò)其他所有公司。 六 真理沒(méi)有說(shuō)明書(shū)。 一個(gè)真理可以用另外一個(gè)真理去解釋?zhuān)硗庖粋€(gè)真理還是沒(méi)有說(shuō)明書(shū)。 你可以持續(xù)地用另外一個(gè)真理去解釋?zhuān)敝寥缲澥成甙憬忉尰刈畛醯倪@個(gè)真理。 “機(jī)會(huì)來(lái)臨時(shí)敢于下大注?！?-需要兩位天才方能使用這一真理：德拉肯米勒負(fù)責(zé)發(fā)現(xiàn)機(jī)會(huì)，索羅斯負(fù)責(zé)下大注。 我等凡人，如何下這類(lèi)大注呢？ 下聯(lián)：幸福取決于較高的頻率 一 出版的暢銷(xiāo)書(shū)《哈佛幸福課》的哈佛心理學(xué)教授丹尼爾·吉爾伯特說(shuō)： 雖然這些因素能讓人變得更幸福，但它們所起的作用之輕讓人意外。沒(méi)錯(cuò)，一套新房或一個(gè)新配偶確實(shí)能讓你更幸福，但這種新增的幸福感并不多，也持續(xù)不了多久。 其實(shí)，人們并不清楚哪些事物能讓他們更幸福，以及這種幸?？梢猿掷m(xù)多長(zhǎng)時(shí)間。他們既高估了積極經(jīng)歷對(duì)提振心情帶來(lái)的影響，也高估了消極經(jīng)歷對(duì)壓抑心情帶來(lái)的影響。無(wú)論是現(xiàn)實(shí)生活還是實(shí)驗(yàn)室研究都表明，是否贏得大選、找到伴侶、獲得晉升和通過(guò)考試對(duì)幸福的影響，沒(méi)有人們想象的那么大。 最近的研究發(fā)現(xiàn)，很少有經(jīng)歷能對(duì)我們產(chǎn)生超過(guò)3個(gè)月的影響。當(dāng)好事來(lái)臨時(shí)，我們會(huì)慶祝一陣，然后冷靜下來(lái)。當(dāng)壞事來(lái)臨時(shí)，我們會(huì)哀嚎一陣，然后振作起來(lái)并接受現(xiàn)實(shí)。 簡(jiǎn)而言之，好的事物好不了太久，壞的東西壞不了太久。
吉爾伯特進(jìn)而總結(jié)道： 我們想當(dāng)然地以為最能影響我們的是生活里的一兩件大事，但幸福似乎是上百件小事疊加的總和。一個(gè)每天經(jīng)歷十幾個(gè)小開(kāi)心的人，很可能比只遇到一件大喜事的人更幸福。 心理學(xué)家埃德·迪納研究發(fā)現(xiàn)： 快樂(lè)體驗(yàn)出現(xiàn)的頻率要比快樂(lè)體驗(yàn)的強(qiáng)度能更好地測(cè)量你的幸福感。 吉爾伯特對(duì)上述觀點(diǎn)極為推崇： 當(dāng)我們思考幸福的緣由時(shí)，更容易想到的是讓我們產(chǎn)生強(qiáng)烈體驗(yàn)的事件，例如和一名電影明星約會(huì)、贏得普利策獎(jiǎng)、買(mǎi)下一艘游艇等。 但迪納和同事的研究表明，體驗(yàn)有多么美好，不如擁有多少美好的體驗(yàn)。一個(gè)每天經(jīng)歷十幾個(gè)小開(kāi)心的人，很可能比只遇到一件大喜事的人更幸福。 所以，穿一雙舒適的鞋，給妻子一個(gè)大大的吻，犒勞自己一袋薯?xiàng)l吧。這些事聽(tīng)上去很小，也的確是小事，但作用卻很大。 二 奚愷元在《別做正常的傻瓜》提及了一個(gè)概念--適應(yīng)性偏見(jiàn)： 人們常常低估了自己的適應(yīng)能力，從而高估某些事情在一段時(shí)間之后對(duì)自己的影響。事實(shí)上，人具有極強(qiáng)的適應(yīng)性，而且是一種完全超乎想像的，驚人的適應(yīng)環(huán)境的能力。 他舉例說(shuō)：我們總認(rèn)為結(jié)婚是人生中的一件大喜事。很多人在沒(méi)有結(jié)婚前總認(rèn)為，如果自己可以和心儀的對(duì)象結(jié)婚，就一定可以幸福美滿地生括一輩子。實(shí)驗(yàn)表明，幸福一輩子只是我們美好的愿望，我們的適應(yīng)性會(huì)使我們對(duì)這種幸福習(xí)以為常。 他還舉了個(gè)例子：公司獎(jiǎng)勵(lì)，兩個(gè)選擇，要么可以把他們現(xiàn)在住的120平米的房子換得更大一些，換成150平米；要么可以帶著他的愛(ài)人在今后的10年里每年都到國(guó)外旅游一次。 你選哪一個(gè)？ 奚愷元認(rèn)為，換一個(gè)比較大的房子可以帶來(lái)一時(shí)的開(kāi)心，但這種開(kāi)心往往維持不了多久。 但每年一次出國(guó)旅游，他可以選擇不一樣的地方，體驗(yàn)不一樣的異國(guó)風(fēng)情，人們一般不會(huì)對(duì)不同的旅游地點(diǎn)感到厭倦。而且每次旅游回來(lái)后每當(dāng)翻看旅游時(shí)拍的照片，和愛(ài)人一起回憶起旅游的經(jīng)歷的時(shí)候，還是會(huì)感到非常開(kāi)心。
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